市场分析

　　地缘方面 ，美国持续对伊朗发动军事打击
，打击范围涉及约90个伊朗军事目标。伊朗随后对美国在中东多国的军事基地发动袭击 。与此同时，美国白宫正为可能与伊朗展开持续数日甚至数周的交火做准备
。一位美国官员透露 ，目前局势升级可能会持续一周或一个月
，这取决于伊朗是否继续袭击霍尔木兹海峡的商船。巴基斯坦政府消息人士称，巴基斯坦和卡塔尔已与美国和伊朗建立新的接触渠道 ，旨在停止军事行动并推动双方根据“伊斯兰堡谅解备忘录 ”重返谈判进程 。尽管冲突再度升级，巴基斯坦方面仍对维持该谅解备忘录持乐观态度
。美联储方面
，美联储新主席沃什推动央行改革的“五大工作组
”名单出炉，阵容横跨风投 、科技
、学界与全球央行圈 ，包括马克·安德里森、默文·金 、曼昆
、萨金特等重量级人物。

　　期货行情与成交量：

　　2026-07-09
，沪金主力合约开于892.50元/克，收于898.86元/克 ，较前一交易日收盘变动-0.43% 。当日成交量为41087手
，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于899.74元/克，收于902.40元/克 ，较昨日午后收盘上涨0.39%
。

　　2026-07-09
，沪银主力合约开于14410.00元/千克，收于14403.00元/千克 ，较前一交易日收盘变动-3.08%。当日成交量为656545手
，持仓量为197820手 。昨日夜盘沪银主力合约开于14484元/千克，收于14693元/千克 ，较昨日午后收盘上涨2.01%
。

　　美债收益率与利差监控：

　　2026-07-09，美国10年期国债利率收于4.56%
，较前一交易日变化0.01%，10年期与2年期利差为0.35% ，较前一交易日变化-0.01%。

　　上期所金银持仓与成交量变化情况：

　　2026-07-09
，Au2608合约上，多头较前一日变化-4219手 ，空头则是变化-2694手 。沪金合约上个交易日总成交量为332849手
，较前一交易日变化36.80%
。在沪银方面，在Ag2608合约上 ，多头变动586手
，空头变动-2968手。白银合约上个交易日总成交量1262599手，较前一交易日变化23.01% 。

　　贵金属ETF持仓跟踪：

　　贵金属ETF方面 ，昨日黄金ETF持仓为1
，002.51吨，较前一交易日持平
。白银ETF持仓为14 ，939吨，较前一交易日持平。

　　贵金属套利跟踪：

　　期现价差：2026-07-09
，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为9.47元/克 ，白银国内溢价为321.42元/千克 。金银比价：昨日上期所金银主力合约价格比约为62.41
，较前一交易日变动2.73%，外盘金银比价为69.42 ，较上一交易日变化2.07%
。

　　基本面：

　　上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-07-09）上金所黄金成交量为34142千克
，较前一交易日变化-2.85%。白银成交量为358056千克，较前一交易日变化30.26% 。黄金交收量为11872千克 ，白银交收量为2370千克。

　　策略

　　黄金：中性

　　地缘上局势复杂难明
，目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或略有减弱；近期黄金价格或以震荡格局为主 ，Au2608合约震荡区间或在880元/克-930元/克
。

　　白银：中性

　　当下白银与黄金逻辑类似
，价格预计同样维持震荡格局，Ag2608合约震荡区间或在14000元/千克-15000元/千克。

　　套利：暂缓

　　期权：暂缓

　　风险

　　海外流动性风险

　　投机头寸持续离场