7月20日，证监会党委书记、主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会 ，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议 。吴清强调
，全力维护市场平稳运行
。

　　吴清表示，广大投资者是市场之本 ，是资本市场最重要的参与群体。证监会将坚持一体推进资本市场防风险 、强监管
、促高质量发展
，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者 ，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制
，坚决维护公开 、公平
、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果 。

　　业内人士普遍认为 ，监管部门的表态传递了重要的信号
。结合当前上市公司、机构投资者的动作来看
，A股市场积极因素正在积累，市场中长期趋势仍具韧性。

　　在市场层面 ，上市公司和相关机构正在积极行动
，维护市场稳定 。继7月19日晚间中国国新 、中国诚通两家央企表示坚定看好中国资本市场发展前景，并增持股票资产后 ，一大批央国企和上市公司也宣布了增持和回购计划。其中
，中国铝业宣布，控股股东拟增持10亿元-20亿元公司股份
。三峡能源宣布 ，控股股东计划增持15亿元-30亿元公司股份。中国中车宣布
，控股股东拟增持1.5亿元-3亿元公司股份 。国电南瑞公告称，董事长提议回购5亿元-10亿元公司股份
。

　　Wind统计数据显示 ，仅7月份以来，全市场共有118家上市公司的重要股东进行了整体增持。同期
，共有超过290家上市公司进行了股票回购，回购总规模达到了150.73亿元 ，产业资本正在用“真金白银 ”向市场传递信心 。

　　险资机构也纷纷表达了对市场的信心
。中国太保表示
，坚定看好中国资本市场发展前景，公司将加大权益配置比例 ，后续将继续投资科技成长、消费
、新能源等领域股票及ETF。中国平安表示
，对中国资本市场的长远价值坚定看好，公司将持续加大对战略性新兴产业、先进制造业 、新型基础设施及价值型品种等领域投资力度 。

　　业内人士普遍认为 ，A股市场中长期趋势仍然具有韧性
。中金公司首席国内策略分析师李求索表示
，A股当下具备较多有利条件，横向纵向对比均具备投资吸引力 ，短期积极因素也正在累积。中国资产整体估值处于全球主要市场偏低水平
，年初至今表现也相对落后，具备较好投资吸引力 ，资产重估进行时 。中期视角来看，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨
、中国资产重估的核心驱动力
，当前这两大条件未发生动摇，将继续支持中国资产表现
。

　　从宏观层面来看 ，中国经济基本面的持续向好趋势是资本市场的底气。国家统计局副局长毛盛勇近日在国新办新闻发布会上表示
，中国经济向新向优稳步提速，初步测算 ，今年上半年
，以高端制造、数字经济 、现代服务为代表的新动能对上半年经济增长的贡献率超过了四成，经济向新向优的特点非常鲜明 ，而且总的发展趋势在加快 。

　　中信证券认为
，近期A股市场的阶段性调整主要缘于上涨后的筹码结构再平衡，而非经济基本面或产业趋势逆转。从产业趋势看 ，全球AI资本开支仍处于扩张阶段
，产业景气度尚未发生根本变化，金融
、创新药、新能源 、有色
、化工等非AI方向关注度提升 ，市场正由单一主线驱动向多元化定价转变
。A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。

　　从微观层面来看
，资本市场的积极因素也在不断积累 。从市场高度关注的杠杆因素来看，Wind统计数据显示 ，截至7月17日
，A股融资融券余额为27769.87亿元，较7月1日的历史高点（30304.74亿元）已经减少超过2500亿元
。从关键指标来看 ，目前两融余额占A股流通市值比例为2.92%
，两融交易额占A股成交金额比例为7.77%，均显著低于2015年的历史峰值。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星认为 ，本轮市场调整更接近2025年11月科技行情的加强版
，美债收益率上行、AI估值担忧和交易拥挤这三重压力是两次调整的相似点 。拥挤度是决定本轮调整深度和持续时间的核心矛盾，随着后续拥挤度回落和交易结构改善 ，市场行情有望以更健康的方式重新展开
。

（文章来源：经济参考报）