印度7月消费者物价指数（CPI）同比上涨4.45%，高于6月的4.38% ，连续第九个月攀升，进一步强化了市场对央行年内晚些时候加息的预期 。

　　这一数据略低于经济学家此前预期的4.50%。

　　食品与运输价格领涨

　　印度统计和计划实施部数据显示 ，7月食品通胀上涨5.5%
，个人交通和货物运输通胀均超过7%
。

　　印度高度依赖能源进口（约85%的燃料需求依赖进口），且供应链途经霍尔木兹海峡 ，因此在当前中东冲突导致的全球能源供应扰动中尤为脆弱。红海和阿曼湾船只遇袭事件已推高国际油价
，周三油价再度升至每桶90美元附近 。

　　央行立场与前景

　　印度储备银行（RBI）本月早些时候选择维持基准利率不变，而亚洲多国已因能源冲击开始加息
。

　　RBI行长Sanjay Malhotra表示 ，整体通胀已超过4%的目标水平
，但核心通胀仍保持“温和 ”。他同时指出，印度经济增长目前仍具韧性 ，但受西南季风 、厄尔尼诺、地缘政治和全球贸易政策等不确定因素影响
，前景“较为模糊” 。

　　央行预计，整体通胀将在截至12月的季度达到峰值 ，核心通胀也将呈现类似走势
。

　　市场预期年底开启加息

　　市场普遍认为，RBI将在今年晚些时候开始加息。摩根士丹利在上周报告中预测
，央行最早可能在12月启动加息，累计加息75个基点 ，将政策利率上调至6.0%的终点水平 。

　　该机构同时预计
，印度在截至2027年3月的财年中，整体通胀将平均达到5% ，主要受食品通胀走强和投入成本上升推动
。

　　整体来看
，持续攀升的通胀已让印度央行的政策空间收窄，年底前后启动紧缩的可能性正在上升。